奇瑞借助跨國(guó)汽車(chē)公司力量實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張的幾次嘗試都不順利，那么同在安徽省的江淮汽車(chē)會(huì)更配合一些嗎？

　　中國(guó)汽車(chē)業(yè)新一輪的兼并重組拉開(kāi)了大幕，地方政府紛紛籌劃聚集分散的汽車(chē)制造力量。擁有多家汽車(chē)企業(yè)的安徽省就是其中之一。不過(guò)，它最大的麻煩在于如何把兩家強(qiáng)勢(shì)的國(guó)有汽車(chē)公司—奇瑞汽車(chē)和江淮汽車(chē)—撮合在一起。

　　奇瑞汽車(chē)是安徽省蕪湖市國(guó)資委的下屬企業(yè)，在中國(guó)自主品牌乘用車(chē)制造領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位；江淮汽車(chē)在A股上市，實(shí)際控制人為安徽省國(guó)資委，是國(guó)內(nèi)排名進(jìn)入前5位的商用車(chē)制造商。

　　在安徽省的這份汽車(chē)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃中，安徽省政府要求省內(nèi)汽車(chē)企業(yè)進(jìn)行聯(lián)合重組，涉及的汽車(chē)企業(yè)包括奇瑞、江淮、華菱、昌河、揚(yáng)子等。

　　目前，安徽省內(nèi)產(chǎn)銷(xiāo)量最大的汽車(chē)企業(yè)是奇瑞，去年銷(xiāo)量為35.6萬(wàn)輛。奇瑞近幾年在積極擴(kuò)張，先后和美國(guó)克萊斯勒公司、量子公司以及意大利菲亞特公司進(jìn)行過(guò)合作談判，不過(guò)進(jìn)展都不順利。江淮汽車(chē)去年的銷(xiāo)量為20.8萬(wàn)輛，產(chǎn)銷(xiāo)量在安徽省內(nèi)位列第二。

　　據(jù)悉，安徽省的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)重組規(guī)劃由安徽省經(jīng)濟(jì)與信息化委員會(huì)制定，具體方案由安徽省國(guó)資委制定，從今年12月起開(kāi)始執(zhí)行。

　　不過(guò)，對(duì)于來(lái)自省政府的重組要求，奇瑞和江淮的高層所表現(xiàn)出來(lái)的意愿并不相同。

　　奇瑞汽車(chē)董事長(zhǎng)尹同躍對(duì)媒體表示，江淮在多功能車(chē)、輕卡和汽車(chē)底盤(pán)等方面非常優(yōu)秀，與奇瑞的互補(bǔ)性非常強(qiáng)，從技術(shù)到組裝都可以合作，“合作到一定程度的時(shí)候，自然就變成一家人了”。

　　而江淮汽車(chē)董事長(zhǎng)左延安則表示，重組需要遵循市場(chǎng)規(guī)律，要兩廂情愿。他在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)暗示，雙方可以合作但不是進(jìn)行資本層面的重組。兩個(gè)企業(yè)可以在產(chǎn)品和制造項(xiàng)目上展開(kāi)合作，互相借用資源，沒(méi)有誰(shuí)主要誰(shuí)次要的問(wèn)題。

　　從奇瑞和江淮的業(yè)務(wù)構(gòu)成來(lái)看，雙方看似有很好的合作、重組基礎(chǔ)。奇瑞的強(qiáng)項(xiàng)是轎車(chē)業(yè)務(wù)，而江淮是國(guó)內(nèi)排名進(jìn)入前5名的商用車(chē)制造企業(yè)，如果雙方能夠進(jìn)行重組，有可能形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，在各自擅長(zhǎng)的領(lǐng)域發(fā)揮更大的作用。

　　據(jù)悉，安徽省國(guó)資委早在2006年前就有了推動(dòng)雙方進(jìn)行股權(quán)合作的想法。當(dāng)時(shí)奇瑞正謀求上市，而江淮汽車(chē)剛剛涉足的轎車(chē)項(xiàng)目未能獲得準(zhǔn)生證。據(jù)稱(chēng)當(dāng)時(shí)安徽省曾設(shè)計(jì)方案，由江淮將部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給奇瑞，使用奇瑞的轎車(chē)產(chǎn)品目錄；而奇瑞也將部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給江淮，使江淮成為它的上市發(fā)起人之一。

　　該方案最終未能執(zhí)行的一個(gè)重要原因在于，當(dāng)時(shí)江淮汽車(chē)和奇瑞汽車(chē)正處于業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型階段，一個(gè)由商用車(chē)向乘用車(chē)業(yè)務(wù)延伸，一個(gè)由乘用車(chē)轉(zhuǎn)向商用車(chē)，對(duì)合作的興趣不大。

　　奇瑞汽車(chē)于2006年9月收購(gòu)了蕪湖一汽揚(yáng)子汽車(chē)制造有限公司（后更名為奇瑞商用車(chē)安徽有限公司），獲得年產(chǎn)3萬(wàn)個(gè)底盤(pán)和2000輛客車(chē)的能力，邁出了在商用車(chē)領(lǐng)域的第一步。而江淮的轎車(chē)項(xiàng)目于2007年1月獲得批準(zhǔn)，正式進(jìn)軍乘用車(chē)市場(chǎng)。

　　從江淮和奇瑞將資源投向?qū)Ψ缴瞄L(zhǎng)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，不斷朝綜合性汽車(chē)集團(tuán)邁進(jìn)就可以看出，雙方重組的意愿已經(jīng)大大降低。

　　汽車(chē)行業(yè)的并購(gòu)和重組，大多是某家企業(yè)面臨生存危機(jī)時(shí)才會(huì)進(jìn)行，或者發(fā)生在實(shí)力懸殊的企業(yè)之間。國(guó)內(nèi)的例子是上汽集團(tuán)并購(gòu)南京汽車(chē)，后者一直經(jīng)營(yíng)狀況不佳，而且因海外收購(gòu)名爵導(dǎo)致債務(wù)纏身才不得不接受由上汽集團(tuán)合并的安排。

　　而奇瑞和江淮從銷(xiāo)售收入來(lái)看旗鼓相當(dāng)，兩家公司去年的銷(xiāo)售收入分別為187億元和183億元。雖然奇瑞在國(guó)內(nèi)外的知名度要高于江淮汽車(chē)，但江淮汽車(chē)已經(jīng)在A股上市，在資本市場(chǎng)比奇瑞具有更強(qiáng)的影響力。

　　從這個(gè)角度來(lái)看，奇瑞和江淮之間基于市場(chǎng)因素而進(jìn)行重組的可能性非常小。

　　不過(guò)，在“政府之手”的推動(dòng)下，奇瑞和江淮最終還是會(huì)走向重組，因?yàn)榘不帐∠Ｍ纬梢粋€(gè)產(chǎn)能百萬(wàn)輛以上的汽車(chē)企業(yè)集團(tuán)，進(jìn)入國(guó)家重點(diǎn)支持序列。

　　在國(guó)家發(fā)改委發(fā)布的振興汽車(chē)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃中，提出通過(guò)兼并重組形成2至3家產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模超過(guò)200萬(wàn)輛的大型汽車(chē)企業(yè)集團(tuán)；4至5家產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模超過(guò)100萬(wàn)輛的汽車(chē)企業(yè)集團(tuán)；產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模占市場(chǎng)份額90％以上的汽車(chē)企業(yè)集團(tuán)數(shù)量由目前的14家減少到10家以?xún)?nèi)。

　　在此背景下，各地政府紛紛推動(dòng)汽車(chē)企業(yè)間的兼并重組。廣汽集團(tuán)兼并湖南長(zhǎng)豐汽車(chē)成為振興規(guī)劃出臺(tái)的首個(gè)重組案例—廣汽集團(tuán)以10.5億元收購(gòu)長(zhǎng)豐汽車(chē)29％的股權(quán)，成為長(zhǎng)豐汽車(chē)大股東。

　　雙方之所以合作成功，一方面是因?yàn)閺V汽集團(tuán)在國(guó)內(nèi)影響力不弱（今年前4個(gè)月銷(xiāo)量排名全國(guó)第6位），曾身為軍工企業(yè)的長(zhǎng)豐汽車(chē)眼下?tīng)顩r不佳，需要一個(gè)強(qiáng)勢(shì)的合作伙伴；另一方面，廣汽集團(tuán)能夠在SUV制造領(lǐng)域一展身手，而且還獲得了一個(gè)A股融資平臺(tái)（廣汽集團(tuán)近年來(lái)一直在謀求上市，但至今未果）。

　　而奇瑞和江淮卻很難“臣服”對(duì)方。江淮上轎車(chē)項(xiàng)目一開(kāi)始選擇的對(duì)手就是同樣生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)型轎車(chē)的奇瑞（還有吉利、比亞迪等），同樣，奇瑞進(jìn)入商用車(chē)領(lǐng)域，也把江淮視為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之一。

　　據(jù)悉，安徽省政府的設(shè)想是讓奇瑞和江淮二者交叉持股，以此為基礎(chǔ)成立一家汽車(chē)工業(yè)集團(tuán)。這樣，就避免了敏感的誰(shuí)兼并誰(shuí)的問(wèn)題，在整合開(kāi)始后能減少雙方的抵觸情緒。

　　不過(guò)，如何衡量這兩家汽車(chē)企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值，按怎樣的比例相互持股也是一個(gè)難題。因?yàn)檎l(shuí)的資產(chǎn)價(jià)值高，就能以更少的股份換取對(duì)方更多的股份，而持股比例的多寡關(guān)系到今后話(huà)語(yǔ)權(quán)的問(wèn)題。

　　在即將展開(kāi)的資本比拼中，奇瑞汽車(chē)略處下風(fēng)。因?yàn)槠嫒疬^(guò)于追求規(guī)模與速度的擴(kuò)張模式導(dǎo)致公司盈利能力偏低，資金鏈一直緊繃，資產(chǎn)負(fù)債率比較高。上市是做大公司市值的快捷路徑，去年奇瑞向中國(guó)證監(jiān)會(huì)遞交了首次公開(kāi)募股申請(qǐng)，但由于當(dāng)時(shí)股票市場(chǎng)狀況太差，所有的新股上市申請(qǐng)都被中國(guó)證監(jiān)會(huì)暫停。

　　目前奇瑞已重啟上市工作，將上市的最后期限設(shè)定在2010年9月30日。今年6月份，奇瑞汽車(chē)還引進(jìn)外部投資者，向華融資產(chǎn)管理有限公司、渤海產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司等5家投資機(jī)構(gòu)出售了不足20％的股權(quán)，融資29億元。

　　針對(duì)奇瑞在資本市場(chǎng)的大動(dòng)作，江淮汽車(chē)隨之也頻頻與券商接觸，邀請(qǐng)券商代表前往公司聯(lián)合調(diào)研，希望向資本市場(chǎng)傳達(dá)江淮發(fā)展良好的消息。

　　今年上半年，江淮汽車(chē)的銷(xiāo)量為15.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)15％。江淮汽車(chē)已將全年銷(xiāo)售目標(biāo)由21萬(wàn)輛調(diào)高至30萬(wàn)輛（商用車(chē)18萬(wàn)輛，乘用車(chē)12萬(wàn)輛）。還將在今年內(nèi)完善6大乘用車(chē)平臺(tái)，4大發(fā)動(dòng)機(jī)平臺(tái)。

　　上半年，奇瑞的銷(xiāo)量為21.1224萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.54％。下半年，奇瑞還將有多款新車(chē)上市，包括中高級(jí)轎車(chē)、SUV和商務(wù)車(chē)。

　　如此齊頭并進(jìn)的狀況，更難讓雙方重組獲得充足的理由。與奇瑞汽車(chē)的曖昧不同，江淮汽車(chē)在“雙方是否會(huì)重組”的問(wèn)題上多次表露了拒絕的態(tài)度。繼6月2日發(fā)布澄清公告后，江淮汽車(chē)于7月29日再次發(fā)布公告否認(rèn)將與奇瑞重組的消息，稱(chēng)“未來(lái)3個(gè)月內(nèi)，雙方之間不存在資產(chǎn)重組、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股票發(fā)行等股權(quán)敏感事項(xiàng)”。