東風汽車集團股份有限公司在香港H股成功上市，成為了今年全球汽車行業(yè)最大的IPO項目。對于產(chǎn)銷量排名全國第三的東風汽車集團（0489.HK）的上市表現(xiàn)，東風集團董事長徐平表示滿意。此前一些分析人士對東風集團股份在港上市的一些預測，也都隨著代碼為0489的股票在香港聯(lián)合交易所的主板上掛牌而逐漸明朗化。 

　　首次公開募股(IPO)所有程序全部完成共獲融資額45.68億港元 

　　東風汽車集團股份于12月7日在香港上市后，東風汽車(0489.HK)行使超額配股權后發(fā)行的3.38億股H股于13日上市交易，公司由此又獲得了約5.2億港元的融資凈額。至此，東風汽車集團在香港首次公開募股(IPO)的所有程序全部完成。東風汽車公司在東風集團股份中的總股比由70%降為66.9%，公眾持股則由30%上升為33.1%。東風集團股份表示，此次行使超額配股權后發(fā)行股票所獲融資凈額資金仍將按招股章程所承諾的用于償還各項銀行借款，其余額將用作一般營運資金。按行使超額配股權后的總發(fā)售28.55余億股計算，東風汽車集團可獲45.68億港元融資額。 

　　香港上市成東風融資出路 

　　在國內汽車市場低迷以及在香港上市的內地汽車股市場表現(xiàn)欠佳的大環(huán)境下，東風汽車集團仍毅然選擇在香港上市，究其主要原因，車評人鐘師認為，由于我國的汽車行業(yè)不是追求單體企業(yè)的利潤率，行業(yè)的競爭集中在企業(yè)規(guī)模的較量，為了擴大規(guī)模，必然要注入大量資金?，F(xiàn)東風汽車集團旗下?lián)碛猩颀埰?、東風本田零部件、東風日產(chǎn)、東風本田、東風本田發(fā)動機等多家合資公司，結構日趨復雜，僅僅保持個別合資公司有良好的經(jīng)營并不能保證集團長期的良好發(fā)展，必須在多方面發(fā)展，這就導致其資金的負擔必然會越來越大。在近幾年國內信貸市場呈現(xiàn)困難的情況下，選擇資本市場、在海外上市無疑是企業(yè)謀求發(fā)展的一條出路。國泰君安證券股份有限公司研究所研究員張欣也認為，東風汽車集團在香港上市，對于集團最大的好處就在于可以解決集團的融資問題，而對于此前所宣傳的在香港上市有利于改變集團的治理結構，最終要看日后的進一步發(fā)展。 

　　在港上市對東風汽車集團A股公司影響較小 

　　東風汽車集團在招股說明書中關于未來資金用途中提到，“將進一步擴大市場占有率，特別是重點開拓重型和輕型卡車細分市場，以鞏固東風汽車集團作為中國兩大商用車制造商之一的地位”，這表明東風汽車集團未來將在商用車領域著力發(fā)展重卡和輕卡業(yè)務。張欣認為，東風汽車集團A股公司（東風汽車股份有限公司）的主要盈利來源是輕卡和東風康明斯發(fā)動機，東風汽車集團在香港上市的公司與A股公司的可比性不強，因此A股公司受集團香港上市沖擊會比較小。反而，有業(yè)內人士預測，東風康明斯目前主要產(chǎn)品是B、C、L系列產(chǎn)品，產(chǎn)品能夠滿足東風汽車集團重卡配套的需要，發(fā)動機的業(yè)務有望保持穩(wěn)定增長，有利于提升東風汽車的業(yè)績。東風汽車集團在香港上市，對未來發(fā)展要求更高，也將會促進集團業(yè)務的整體發(fā)展。 

　　國內A股受股改限制可能被邊緣化 

　　東風汽車集團在股權分置改革會上，被國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會列在39家中央企業(yè)控股重點上市公司名單內，股改提速。張欣分析，按照證券監(jiān)督管理委員會原來的辦法，公司赴香港上市，需等內地公司股改之后，現(xiàn)在已突破該做法。此次股改，東風汽車（600006）和東風科技（600081）都包括在內，集團目前也已將股改提上日程。但是搞股改，特別是以預計的大股東送股的方式，勢必會引發(fā)H股股東的表決，如果被否決，A股的股改將陷入困局。但不搞股改，A股將失去在融資等方面的一系列資格。因此，他說A股有被邊緣化的可能，當然這也不是必然的，主要是取決于東風汽車集團的態(tài)度。